冯波

教育背景

姓名：冯波

大学：美国Marin学院

更高学历：旧金山州立大学

工作经历

在2004年3月成为联创策源创始合伙人

在1999年10月成为创投创始合伙人

在1997年10月成为ChinaVest首席代表

在1994年3月成为Robertson，Stephens & Company副总裁

投资前做好风险测试

首先在做基金投资的时候，必须要了解清楚，这个基金是货币的还是股票的，或者是平衡型的还是成长型的。对于我们投资的产品有一个适当的了解这是一个很重要的一点，但是却往往是大家考虑得很少的。

第二，就是每个人投资的时候一定有一个适合自己的产品，今年股票型的基金涨得最好，但是我们再看看前两年股票型是跌得最多的，换句话说我们有句老话三十年河东三十年河西，今年可能是股票型表现得很好，前两年可能是货币型表现得很好，所以基金的业绩根据品种不一样是波动的，对于投资者来说要了解自己适合哪类基金，或者我们要做一个好的配置，小一点从基金行业来说从我们的货币、债权或者股票进行配置，或者股票基金上就有一定的配置。

举一个例子，有一个60多岁的老太太有十几、二十万的盈余，做基金的时候如果他买成长率很高、风险率很大的基金有可能会赚很多钱，但是如果一旦市场下跌的话他自身承受能力是很差的，因为这个钱是她养老的，所以像这种投资者我们一般做平衡型基金或者风险更低的基金。那麽对于一个年轻人来说我对于几个点的收益不太在乎，这时候他可以做一个风险比较高的配置。

从这个角度考虑在国外一般大家做投资基金的时候我们销售人员一般会给客户一张表是测试他的风险的，根据这个人风险偏好选择合适的产品，大家不要因为看到某一类型的基金或者某一类型的资产赚了很多钱，就投进去而不在乎自己本身的状况。

第三，人的心态在做投资的时候是很重要的，基金也是一样的，很多老百姓买基金以后赚了20%，高了抛下来再买另外基金，一年下来发现他也赚钱了，但是和其他一直持有的投资者的受益差很远。我们公司发了第一只基金，到现在为止投资收益大概是145%，买这个基金的人买了很多次，但是能赚到这145%的很少很少，包括在今年，我们可以看到今年大概有将近四分之一的股票型基金差不多达到80%以上的收益率，但是实际上能赚到80%的投资者是很少的，也就是说我们在做资产配置的时候要考虑到良好的投资心态，这样才能获得最多的收益。

最怕的是在最高点投进去低点退出去，在高点再投进去这在股票市场有很多这种情况，在基金市场也有，我觉得了解自己选择的品种，选择适合自己的基金是很重要的一点，而这方面是很多人考虑得很少的，也是一个误区。

做任何事情我们都要找专家，选择基金一样找专家，去哪儿找专家呢？独立的基金评级机构是很多的，从国外到国内都会有的，他们每个月都会公开他们的评基报告，哪个基金几星几星写得很清楚，对于我们没有专业知识的人来说相信专家就可以了，每个月花大概十分锺时间就可以了。

我们做投资的时候有一句话，对别人来说一个事情是有风险的，或者风险是很高的，但是对于真正了解他的人风险并不是那麽高的，对于我们做投资的也是一样的，如果对这个行业和这个市场你很了解，那麽你的风险相对是偏低的，对于不了解的人你的风险可能是很高的，那麽我觉得对于一个新的投资者来说最重要的不在于他是不是以前参与过这个市场还是没有，关键是你的风险偏好是怎麽样的，我觉得风险偏好是决定一个人投资的最重要的因素。

谈无线网际网路论

1996年参加做新浪的投资。后来2002年的时候，云帆告诉我说做一个比搜狐更大的空中网。当时我们搞不懂，但是我很欣赏，他现在已经是领军的大帅了。在这个过程中，我们是处在泡沫当中，我们专业的人士，已经被挑战，没有敢做。而像陈彤，也都是领军公司的重要人员，在整个网际网路过程当中，其实我们都走过了一个很漫长的道路。

当时对网际网路看不明白，其实在这之前也看不明白。但是无线网际网路，它具备几个特点：全民皆兵、有政府、有上一代的创业者、有这一代的创业者、手机生产厂商、我们的使用者、我们的媒体，都愿意参与，都愿意介入它的未来，这是一个缘分也是资源所在。

现在的无线使用者数是最多的，手机使用者也超过了三亿，再加上现在无处不在无线网路。现在GPRS，CDMA传输的，频宽完全足够。

3G时代到底会什麽时候来，这很难预料，我们会在下一个出现的行业中选择两样：一个是最有能力的套用，第二是成熟和稳健的创意。泡泡网在我们的关注当中，现在它的使用者已经有7万人了，已经呈十倍速的成长。

再一个是晋吉，他的无线网际网路不是很丰富，但很有色彩。晋吉非常成熟，在理解他的风格之后，我们跟同行们一起就给晋吉的公司投资。我们已经错过了空中网，总有一点遗憾。

我们策源想成为中国无线网际网路的比较重要的一部分，前面的风险是很多了，但是作为创业投资人，我们只能规规矩矩做一个好的创业投资者。 谢谢大家。

精彩观点

现在网际网路都喜欢把这个事情讲的那麽悬乎，或者那麽江湖，其实我们就是一个很简单的合伙人。

第一，我也无知者无畏，第二，信念，我总觉得和他的团队有这麽一个机会，第三，在每一个坏讯息的背后总有一个好讯息，在每一个好讯息背后总有坏讯息。

投资迅雷是我们基金做的最大的一个投资，也是对我们最具有挑战的。

我们不是电视剧演员，我们不需要新闻方面对我们的评价。

我们的创业者和我们公司都运营的很好，但是创业需要耐心，我觉得大家关心他们也好，不关心他们也好，让他们安安静静的去运营，去创造伟大的公司。

我们也不是神仙，也不是魔鬼，我们也都有孩子，都有家庭，都有朋友，希望大家像尊重朋友一样尊重我们。

篮子有大小，鸡蛋也有大小，反正成者亡，败者寇，但是在这个现实背后有很多温馨的故事和生活，这不是在外面流露出来的，而是在我们每一次和创业者真心交谈当中流露出来的，这是我们享受工作和生活的源泉。