凯恩斯陷井

现用符号L1表示交易动机和谨慎动机所引起的全部货币需求量，用Y表示收入，这种货币需求量和收入的函式关係可表示为：

L1=L1(Y)

第三种为投机动机，指人们为了抓住有利的购买生利资产(如债券等有价证券)的机会而持有一部分货币的动机。现用L2表示投机动机所引起的货币需求量，用r表示利率，这种货币需求量和利率的函式关係可以表示为：

L2=L2(r)

一般地说，利率高时，货币需求量L2小;利率低时，货币需求量L2大。当利率极高时，投机动机引起的货币需求量等于零。也就是说，人们认为，在这种场合利率不大可能再上升，或者说，有价证券的市场价格不大可能再下降，因而将持有的货币量全都换成有价证券;反之，当利率极低时，投机动机引起的货币需求量就将是无限的。原因是，利率极低时，持有证券所能获得的利息不多，而有价证券的市场价格一旦下降所可能遭受的损失却不小。因此，人们这时不再购买证券，而是有多少货币就愿意持有多少货币。