日元

概要

名词解释

日元 Japanese yen (JPY)

日圆（円），又作日元，其纸币称为日本银行券，是日本的官方的货币，于1871年製定。日元也经常在美元和欧元之后被当作储备货币。

字源

“円”在晚清傅云龙所着《游历日本图经·卷二十·日本文学 上·日本文表附录日本异字》中指为“圆”的俗字。另，江户时代中期（1766年）日本人太宰纯于《倭楷正讹》例举俗字即有外“囗”内“丨”之形，可见“円”其来有自。

原本日文汉字与中文的“圆”写法、意义相同，和韩国“圜”（원）为同源字，而在江户时代中国的硬币曾在日本被广泛使用。现代的日语书写则採用简化的新字型“円”，与中文普遍使用的“元”不同。

标準日语将“円”念做“en”，但英语标準拼法与发音则是“yen”。虽然有被考查出不少理由，但最大的理由被认为是幕末过渡到明治期间，英美人将其串标为“yen”并流通国际。史上第一本认真的英和和英辞典──赫本所着的‘和英语林集成’（初版1867年）中，不只是“円(en)”，还把“エ(e)”“ヱ(we)”等开头的单语全部标成“ye”的发音[je]。这是因为仿拗了英国汉学家麦都思所着的‘英和和英语汇’(1830年)（据考被认为是因为，麦都思并没有造访日本，而是从来访雅加达（旧名巴达维亚）的日本人口中听取的。而当时的日本人一部分却还留着当时古老的“ye”[je]发音。另外这本语汇也混合了使用“e”和“ye”，索引的假名一览的“エ・え(e)”也同时收录在“e”和“ye”当中）。不过当赫本发现日文中的“e”除了一部分的地方之外，并不是发[je]音而是[e]音后，在完整了赫本式罗马字的第三版（1886年版）中，除了“円”和格助词的“へ(he)”以外，所有的“エ”开头都改回“e”了。[2]似乎在这时“円”就已经定形为“yen”音。而理由是因为在西洋语言中“yen”比较不会和其他词语混淆（例如法语的前置词en等）。而关于发音，在外国还是会因为串字的原因而比较常发“yen”[jen]音。另外，历史的假名写法是“ゑん(wen)”。

根据考据，“日圆”这个“圆”字来自香港的港元，因为当地最先把原作通货用的银圆由形容词变成量词，并在当地生产的银元刻上“香港壹圆”四字。这个变化从香港传到日本，亦成为了当地通货的名称。

历史

现在使用的日本货币单位“円”（日圆），是在1871年6月27日（明治4年5月10日）製定的，以取代当时的四进位的二分金。当年明治政府发布《新货币条例》，规定新货币採用金本位，以圆为单位，一日圆与1500毫克纯金等值，并设有辅币单位钱及釐，一百钱可换一日圆，而十釐则可换一钱。

银本位与金银复本位

在日本国内，白银的价值相对较高。因而其黄金与白银比价要低于国际市场，这就使得国际投机商有利可图。他们将银两运入日本，换成黄金，再到其他国家卖出。此举扰乱了日本经济，到1874年，日本实际上转向了银本位製。虽然白银的价格相对于黄金仍然在下跌，但出于贸易结算的考虑，日本对外贸易多以银币计算。

金本位

1897年，随着日本货币法的发布，日元的金本位製度第二次以法律形式被确立下来。该法律规定一日元与750毫克黄金等价。1931年英国取消金本位之后，日本也在同年12月31日由大藏省宣布停止黄金输出，禁止金币与钞票之间的兑换。

相关名称

日文“円”字即为“圆”之略字（简体字），读为“えん”(en)，并製订1円=100钱=1000釐。

日元货币符号为“￥”，与人民币符号相同，英语发音为“yen”(读：[jen])。国际标準化组织ISO 4217订定其标準代号为JPY（Japanese yen），而为了区别于人民币，可将日元记作：JPY￥

与美元的汇率

由于在二次世界大战中日本发生严重的通货膨胀，日元在战后极度贬值。1946年2月，日本製订《金融紧急措施》。规定将超额银行券存入银行，限製存款的提取。该措施取得短期效果，但由于日本政府为了促进经济恢复而採取赤字政策，大量发行货币、不加限製得向企业发放贷款人为引发通货膨胀，所以日本的通货膨胀率并没有下降。为了恢复日本经济，美国在日本实行了道奇计画。作为其计画的一部分，1948年12月10日美国政府向佔领当局《日本经济稳定计画》，也就是所谓的经济九项原则。该计画实行限製贷款；稳定物价、工资；减少财政赤字等措施。1949年4月25日，日本开始实行固定汇率製，本来美国方面的计画是将汇率设定在330日元兑1美元，但考虑到日本可能会出现通货膨胀而最终确定360：1这一数值。1日元的含金量为2.46852毫克。

随着日本的崛起和经济的复甦，对美国出口的逐步扩大，美国方面开始感觉到了压力并希望日元升值。另一方面，随着美国的尼克松总统在1971年宣布放弃美元对黄金的固定比价，布雷顿森林体系被破坏，日元开始升值。日本政府为了维持日元汇率，约投入27亿美元，将其升值控製在6%的範围之内。可是日本政府的干预行为却给货币市场日元还会进一步升值的信号。同年12月8日，发达国家财政部长达成史密森协定，协定规定日元升值16.88%，新汇率为308：1并可以在5%的範围内上下浮动。事实上史密森协定不过是一种在小範围内变化的固定汇率製，同时日元升值之后的日本仍然保持着大量的出口额，1972年日本对美国的贸易顺差还是达到了40多亿美元。受第八次美元危机进一步影响，1973年2月14日日元开始进入第二轮升值，3月时随着各国放弃史密森协定而採用浮动汇率，日元汇率已经达到265日元兑换1美元的水準。但这一价格实际被高估，此后日元开始贬值，到1974年时下跌到300日兑换比1美元。

进入1975年之后，日本对美贸易又开始出现扩张趋势，1977年6月美国财政部长维纳·迈克尔·布鲁门塔尔表达了对日元停留在低价位的不满。随后市场预计日元将要上涨，于是大量买入日元，导致日元在1978年达到了170兑1美元左右的高价。这之后，由于第二次石油危机导致石油价格上涨，美国开始出现通货膨胀。当时的美联储主席保罗·沃克採取提升利率、控製货币发行的措施以期降低通货膨胀率。这一行为虽然抑製了通货膨胀，但另一方面也导致美元升值。同时，在贸易顺差中掌握着大量外汇储备的日本企业和金融机构为了追求高利率，纷纷将多余的美元存入美国的银行，因而日本的美元储备大量外流。这两方面的原因造成了日元在1979年到1985之间相对于美元贬值，1985年5月日元兑美元汇率大约在250比1。

然而由于美国所採取的紧缩型货币政策，美国的对外贸易逆差仍然在增大，1984年时达到了1090亿美元。1985年6月中美元又经历了小幅上涨，在美国政府的主持之下，日本、联邦德国、英国、美国和法国的财政部长及央行行长于1985年9月22日在美国纽约的广场饭店召开会议，达成了联合干预外汇市场的协定。该协定史称广场协定，主要内容为5国集团（G5）共同促进美元的贬值。协定签订之后3个月，日元便升值20%，达到200日元兑1美元的水準，1987年时更是达到120日元兑1美元。为遏製日元升值带来的负面影响，日本央行将贴现率由5%下调至2.5%。然而受J曲线效应的影响，日本对美国的出口不但没有出现预期中的降低，反而有所上升。同时，弱势美元对于美国吸收国外投资不利，因此美国希望阻止美元的进一步贬值。1987年2月美国又号召7国财长在法国巴黎卢浮宫召开会议，会议达成了製止美元进一步贬值的谅解，这一协定被称为卢浮宫协定。此后日元发生了一定幅度的贬值，日本中央银行因此又多次调整贴现率至6%的水準。

进入20世纪90年代后，日本对美国的贸易顺差仍然存在，特别是在高技术产业和汽车工业等方面。柯林顿政府通过种种方式，干预日元升值。另一方面，美国自身的赤字政策也使得美元发生贬值，国际资本也将手中的美元兑换成坚挺的日元。这一轮升值使得日元在1995年中达到了80日元兑换1美元的高价。1998年后，日元因为亚洲金融危机下跌到145兑换1美元。之后，随着俄罗斯金融危机等原因，日元开始升值，2000年后日元又开始恢复贬值。虽然在2001年美国经历911事件后美元开始贬值，但是由于日本银行的干预，之后的日元仍然保持着下跌趋势，到2002年底时日元兑美元的汇率约为130比1， 之后至2008年前，日圆汇率约在1美元兑100至120日圆间波动。

2008年金融海啸后，日圆因为避险资金再度进驻强劲升值，2011年10月31日，日元一度升至75.57兑1美元，成为二次世界大战战后以来的最高记录。在此后约近一年间，日圆仍持续于1美元兑80元以下的高档震蕩，强劲已久的日圆危及日本出口，因此在安倍晋三上任后，採行更激进的货币宽松政策以刺激日本出口产业，由于宽松政策奏效，半年内日圆对美元即贬值达20%，目前1美元约可兑换近100日圆。

日圆国际地位

二战后初期，日圆的兑换处在严格的管製之下，1964年之后随着日本成为国际货币基金组织的成员国之后，日圆才开始有规模的被使用在国际贸易结算中。70年代之后，随着日本对外贸易的繁荣和经济的复甦，对日圆交换自由化的压力开始增大。1980年日本修改了外汇法，日圆进入了初步的自由化交换阶段。美国由于存在着较大的对日贸易逆差，因此希望日圆汇率能够更加自由。1984年，日圆-美元委员会成立，这被视为日圆迈向国际化的开始。

流通货币

纸币由日本银行发行，国立印刷局製造，称为日本银行券。

过往流通纸币

历史汇率

以下的表格显示过去美元兑日元的月平均汇率。

相关特点

日元的印製水準较高，特别在造纸方面，採用日本特有的物产“三亚皮浆”为原料，纸张坚韧有特殊光泽，为浅黄色，面额越大颜色越深。日本是二战后经济发展最快的国家之一，目前拥有世界最大的进出口贸易顺差及外汇储备，日元也是战后升值最快的货币之一，因此日元在外汇交易中的地位变得越来越重要。

其他资料

日元兑换

（截止至2012.8.19）

100JPY=7.99233RMB

1USD=79.5700JPY

1EUR=98.1558JPY

1GBP=124.921JPY

1AUD=82.9357JPY

1CAD=80.4265JPY

1SGD=63.4631JPY

1HKD=10.2580JPY

1NOK=13.4475JPY

1SEK=11.9250JPY

1XAU=128,612.97 JPY

1XAG=2,233.93 JPY

日元货币特征

日本自1886 年起採用金本位製，并发行可以兑换金币的日本银行券，第一次世界大战期间，日本废除了金本位製， 1964年日圆成为国际流通货币，布雷顿森林体系瓦解后，日圆在1971年实施浮动汇率，此后日圆日趋坚挺，与美元的弱势形成强烈的对比，并成为较强的国际货币。

日本是一个自然资源贫乏、国土狭小的国家，经济发展的强劲推动力必须来自对外贸易，日本的进口额很高，但出口额更高，每年都有巨额的外贸顺差，是世界第三大进口国及出口国，日本经济近年来一直保持很高的成长速度， 1951-1973 年国民生产总值平均增加率高达 10.1% ，在众多西方国家中首屈一指， 1968 年日本国民生产总值已达到 1428 亿美元，仅次于美国，居世界第二位， 1985 年日本取代美国成为世界最大的债权国，虽然 1985 年日圆持续升值对国内经济造成不利影响，但经过产业调整，工业生产很快恢复，失业率降低， 1991 年底至 1992 年初，日本金融丑闻传出，经济开始萧条，成长速度减缓，目前日本经济上未全面复甦， 2001 年 3 月日本银行再度恢复零利率，以期刺激经济为目标。    

日元贬值对于日本而言意义重大，或将缓解长期困扰日本的一个难题——日元升值。广场协定之后，日元升值对于日本经济的影响仍在持续，短期而言日元升值吹大了日元资产价格，股市楼市飞涨最终引发了泡沫的大破裂，长期来看日元升值造成日本国内通胀阴魂不散，对于日本的出口而言，日元长期升值也让日本产品竞争力不断下降。

资料来源

^ 这是旧假名书写所对应的罗马字，现代假名遣则变成えん，也就是en。

^ 日本圆. 中国印钞造币总公司. [2009年9月17日]（简体中文）.

^ 关于日本市场经济. [2009年9月22日] （简体中文）.

^ 日本政府战后初期反通货膨胀政策. 万方资料库.[2009年9月17日] （简体中文）.

^ 道奇计画与日本经济. [2009年9月17日] （简体中文）.

^记 忆. 今日中国. [2009年9月19日] （简体中文）.

^ 7.0 7.1 瞿晓华. 固定汇率向浮动汇率转变的历史教训. 价值中国网. 2006-08-29 [2009年9月19日]（简体中文）.

^ 日元汇率变化与日本经济发展. 中华会计网. 2006-07-07　 [2009年9月19日] （简体中文）.

^ 四、走向平等伙伴的日美关系（1972-1980年）. 中国历史教学资源网. [2009年9月19日] （简体中文）.

^ John Tamny. Geithner's China Bashing Bodes Ill for Stocks. realclearmarkets. 2009-01-27[2009年9月19日] （英文）.

^ 11.0 11.1 11.2 王虎、王喆、姜超. 升值抑或贬值：透析 1970-1990 年的日元走势. 国泰君安证券. 2008-12-03 [2009年9月19日] （简体中文）.

^ 12.0 12.1 12.2 美元政策长镜头. [2009年9月19日] （简体中文）.

^ 张莉霞. 什麽是“广场协定”. 环球时报. [2009年9月20日] （简体中文）.

^ 14.0 14.1 14.2 广场协定与日本“失去的十年”. 亚太财经与发展中心. [2009年9月20日] （简体中文）.

^ 姜长斌. “广场协定”与日本错估情势. 人民网. 2003-10-11 [2009年9月20日] （简体中文）.

^ 周溢潢. 日元大幅升值的原因及对日本经济的影响. 环球时事. 1995-06-22 [2009年9月24日] （简体中文）.

^ 余永定. 日元对美元汇率走势分析. 中国社会科学院世界经济与政治研究所. 2002-05-15 [2009年9月28日]（简体中文）.

^陈虹. 日圆国际化之路. 中国社会科学院世界经济与政治研究所. 2004-03-22 [2009年9月29日] （简体中文）.

最新讯息

日本央行（BOJ）自推行“质化+量化”的宽松（QQE）政策一年多来，经济和通胀逐渐显露复甦迹象。

与此同时，日本央行行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）在肯定宽松政策效果之余，敦促日本政府尽快落实政策，抓住实施结构性改革的绝佳机会。

而对日元汇率，黑田东彦则强调，日元没有理由继续上涨。美元对日元汇率继年初创出105.44的阶段高位以后出现明显回落，截至《第一财经日报》记者发稿时，美元对日元汇率报101.9。

黑田呼吁加速改革

据外媒报道，黑田东彦近日在接受媒体採访时依然保持谨慎乐观态度，他认为日本央行一定能打赢通缩这场战争，将彻底铲除这个长期以来阻挠日本经济发展的问题。

黑田东彦出任日本央行行长后不久，就带领日本央行开始执行QQE货币政策，其预计用两年左右时间将基础货币投放规模扩大一倍并达成2%的通胀目标。

从经济资料来看，日本经济有明显好转：2012财年日本GDP增幅为0.7%，通胀率为-0.5%，2013财年GDP增幅达到2.3%，同比通胀率为1.3%。2013财年失业率也从2012财年的4.1%下降到3.6%。目前，日本经济已连续六个季度成长。3月核心消费者价格上升1.3%，大幅好于去年同期的下跌0.5%。

昨日，日本央行公布了最新的会议纪要。纪要显示，尽管消费税上调带来部分波动，经济延续了温和复甦态势，通胀将逐步向2%目标靠拢。

尽管经济出现好转迹象，黑田东彦依然表示出了对日本经济前景的担忧以及对安倍政府缓慢改革步伐的“不耐烦”。

“接下来首要的任务是日本政府削减赤字以及鼓励更多投资。”黑田东彦说道，“我们目前处在一个劳动力市场收紧和工资、物价上涨的新局面，我认为这正是实施结构性改革的绝佳机会。”

他强调说：“执行是关键，执行政策要快。现在的主要任务是在政府和私人部门身上。”

“长期的胜利可能是虚无缥缈的，安倍政府必须加紧自己的改革，一个超出货币政策、更深层次、结构性的改革。否则真正的成长速度可能会令人失望。”黑田东彦发出警告说，“这是不利于经济、不利于社会的。”

日元上涨成隐患

一直以来，日本央行行长均避免在公开场合讨论汇率，但在近日接受媒体採访时，黑田东彦表示出了对于近期日元上涨趋势的担忧。

去年以来的日元大幅贬值，提振了日本出口，同时也通过推高进口价格抑製了物价下跌。然而，近期以来日元跌势已有所逆转。

黑田东彦表示：“如果日元继续上涨，可能会破坏目前已经取得的成果。”

他指出，美国经济复甦势头远强于日本，日元对美元不应继续走强。尽管近几个月日元一直在最高水準徘徊，投资者也不应预期日元将持续上涨。

黑田东彦的此番言论，释放出强烈的信号他将着手解决之前日本央行没有涉及过的领域，即使这要採取比安倍政府温和基调更加激进的方法。

“如果经济和金融变化使得我们偏离了实现通胀目标的轨迹，我们準备好调整政策，可能是进一步的货币宽松或是其他。”黑田东彦说道。

他也说，不会因临时性经济波动而增加宽松。这表明，只有在有足够证据说明政策调整必要性的情况下，央行才会考虑再次行动。

影响日元的因素

日本财政部：日本製订财政和货币政策的唯一部门。日本财政部对货币的影响要超过美国，英国或德国财政部。日本财政部的官员经常就经济状况发布一些言论，这些言论一般都会给日元造成影响，如当日元发生不符合基本面的升值或贬值时，财政部官员就会进行的口头干预。  

日本央行：在1998年，日本政府通过一项新法律，允许央行可以不受政府影响而独立製订货币政策，而日元汇率仍然由财政部负责。  

利率：隔夜拆借利率是主要的短期银行间利率，由BOJ决定。BOJ也使用此利率来表达货币政策的变化，是影响日元汇率的主要因素之一。  

日本政府债券：为了增强货币系统的流动性，BOJ每月都会购买10年或20年期的JGBs。10年期JGB的收益率被看作是长期利率的基準指标。例如，10年期JGB和10年期美国国库券的基差被看作推动美元/日元利率走向的因素之一。JGB价格下跌(即收益率上升)通常会利好日元。  

经济和财政政策署：该部门于2001年1月6日正式替代原有的经济计画署(Economic Planning Agency，EPA)。职责包括阐述经济计画和协调经济政策，包括就业，国际贸易和外汇汇率。  

国际贸易和工业部：该部门负责指导日本本国工业发展和维持日本企业的国际竞争力。但是其重要性比起20世纪80年代和90年代早期已经大大削弱，当时日美贸易量会左右汇市。  

经济资料：较为重要的经济封包括GDP，短观调查，国际贸易，失业率，工业生产和货币供应量(M2+CDs)。  

日经255指数：这是日本主要的股票市场指数。当日本汇率合理的降低时，会提升以出口为目的的企业是股价，同时，整个日经指数也会上涨。有时，情况并非如此，股市强劲时，会吸引国外投资者大量使用日元投资于日本股市，日元汇率也会因此得到推升。  

交叉汇率的影响：例如，当欧元/日元上升时，也会引起美元/日元的上升，原因可能并非是由于美元汇率上升，而是由于对于日本和欧洲不同的经济预期所引起。